《財富》世界500強榜單發布，看國外電信企業如何應對挑戰

聚焦核心業務 領跑數字化轉型

北京時間8月2日《財富》雜志全球同步發布了最新的世界500強排行榜。全球電信行業共16家企業上榜，總數與前兩年持平，上榜企業名單也與去年相同。但看似沒有變化的榜單背后是電信行業近兩年在數字化轉型道路上各種嘗試的成敗故事，是領先運營商以不斷嘗試、總結教訓走出的一條發展路徑。

利潤增長但盈利能力遠低于互聯網行業

今年，電信行業16家上榜企業中，9家企業排名上升，7家企業排名下降。美國AT&T、美國Verizon、德國電信分列電信行業子榜單前三位，三家的全球榜單大排名分別為第26、第44和第53位。互聯網服務和零售公司7家上榜企業名單被中美企業瓜分。其中在行業榜單排名第一的亞馬遜首次進入前三，在總榜單上排名第3位；京東、阿里巴巴、騰訊、小米4家均來自中國，位次分別為第59、第63、第132和第338位。其中排名提升幅度最大的是小米集團，上升84位，小米也因此入選了今年排位上升最多的20家企業榜單。

受新冠肺炎疫情影響，今年《財富》世界500強排行榜企業的營業收入約為31.7萬億美元，比去年下降5%。電信業上榜企業總營收為12365.5億美元，比去年下降1.3%，好于榜單平均水平。同時，500強企業利潤大幅下降。今年所有上榜公司的凈利潤總和為1.6萬億美元，同比大幅下降20%，是2009年以來最大降幅。電信行業總利潤卻逆勢上漲389.6億美元，漲幅高達48%。

雖然電信公司利潤集體向好，但比起互聯網巨頭卻望塵莫及。榜單上，電信行業有日本軟銀集團以470億美元的利潤位居全球最賺錢公司第三名。互聯網巨頭有谷歌母公司Alphabet和社交媒體巨頭Facebook在利潤榜上分別位列第七和第十。從利潤率來看，榜首是軟銀集團，利潤率高達83.7%，Facebook公司位列第三，騰訊位列第四，緊隨其后。

不過，從排名來看，電信公司和互聯網公司的盈利能力相當有迷惑性。事實上，上榜的16家電信企業總利潤為1201.0億美元，然而只有7家上榜的互聯網服務和零售公司總利潤卻達到1462.5億美元，高出電信業261.5億美元。特別值得一提的是，即使是榜單上最賺錢的公司——軟銀，今年飆升的利潤也主要得益于旗下愿景基金對互聯網公司的投資收益。

成功經驗領跑數字化轉型 夯實網絡基礎

德國電信凈收入創下歷史新高，首次突破1000億歐元大關；Orange提前半年完成預定財務目標；SK電訊的營業利潤大漲21.8%……在過去的一年中，很多電信公司都有亮眼表現。仔細研究這些公司的財報和戰略不難發現，成績的取得大多得益于企業在數字化轉型領域的不斷領跑和持續投入。

在截至2021年3月31日結束的財年里，行業榜單上排名第四的NTT營業收入達到119439億日元（約合6984億元人民幣），同比增長0.4%。除IP通信服務外，其他業務領域均實現了穩健增長。2020年12月，NTT將旗下的移動運營商NTT DoCoMo轉為全資子公司，以提升增長潛力。NTT認為，隨著固定和移動通信邊界的模糊，電信業正面臨著多方面、多層次的競爭。此外，后疫情時代，社會也將面臨諸如遠程化等重大變革。NTT集團需要在全球范圍內應對這種動態的環境變化，為此，NTT正在開發和提供遠程化的新服務，集中資源推動數字化轉型，在全球范圍內推動研發，提供智慧生活服務。

SK集團旗下的SK電訊也憑借新ICT業務拉動了利潤飆升。2020年，SK電訊營業收入增長5.0%，至186247億韓元（約合1067.75億元人民幣）。其中，新ICT業務營收同比增長15.3%，媒體、安全和商業板塊均呈現增長。SK電訊的營業利潤大漲21.8%，至13493億韓元。得益于媒體用戶增加和電商業務SK stoa利潤同比增長825億韓元的拉動，新ICT業務利潤率增長27.5%。

沃達豐在財報中對數字化轉型帶來的好處給予了高度評價：集團已經實現了將沃達豐重塑為更強大連接提供商戰略的第一階段——包括簡化架構、Vantage Towers成功IPO、快速推出下一代移動和固定網絡。數字化轉型計劃在一年中為集團節省了5億歐元成本。

和沃達豐一樣，很多運營商數字化轉型計劃的重點就是打造先進的下一代網絡，特別是對于歐洲運營商而言，德國電信、Orange、沃達豐等都在近幾年大力補齊光纖寬帶網絡短板。Orange集團在2020年部署了更多光纖連接，光纖入戶接入連接數增加了900萬，截至2020年12月31日，Orange在全球擁有4720萬戶FTTH連接，同比增長23.4%。加速推出寬帶網絡使Orange集團融合業務用戶達到1106萬，特別是在歐洲市場迎來了持續強勁的用戶增長，幫助該公司提前半年完成預定財務目標。

2020財年，德國電信凈收入創下歷史新高，至1010億歐元，同比增長了25.4%，首次突破1000億歐元大關。其中，除了T-Mobile US以51.4%的增長率做出的貢獻外，固定寬帶業務收入增長也給德國電信在德國本土市場的收入帶來了0.2%的小幅增長，抵消了新冠肺炎疫情導致的漫游、移動終端銷售等移動業務收入的下降。

失敗教訓聚焦核心業務簡化資產組合

值得注意的是，盡管大多數上榜電信企業利潤保持增長，但仍有5家企業利潤負增長。特別是行業龍頭企業AT&T，營收、利潤、凈利率和資產收益率增長全部轉負，利潤降幅高達137.2%。

此前幾年，AT&T為了擺脫傳統電信運營商的身份，全力在媒體和娛樂領域發力，以490億美元收購衛星電視子公司DirecTV，還斥資810億美元收購了影視娛樂巨無霸時代華納集團。然而AT&T在新業務領域的整合并不成功，一方面無法全力以赴地與Netflix和迪士尼這些公司在內容領域展開競爭；另一方面，AT&T也面臨著在5G時代落后于對手Verizon和T-Mobile的危險。

從今年開始，AT&T進行戰略調整，重新聚焦核心業務——5G移動通信網絡。同時著手對影視媒體和娛樂業務進行調整。今年上半年，AT＆T宣布將把華納傳媒公司和美國另外一家影視媒體公司“探索傳媒”合并為一個新公司，名為“華納兄弟探索”。8月初，AT＆T宣布正式完成剝離DirecTV的交易。從內容領域騰出手來，AT&T將更多精力投入到網絡升級。上個月，AT&T宣布把5G移動網絡遷移至微軟Azure for Operators云平臺，幫助其提高生產力和成本效率，專注于滿足用戶大規模網絡服務的需求。AT&T的目標是到2025年將光纖網絡擴展到3000萬戶家庭，并全面進軍5G。AT&T計劃到2023年向網絡投資240億美元，約占該公司收入的20%。

同樣，之前窘迫到出售全球總部大樓的英國電信表示，在數年的舉步維艱之后，現正在“轉向持續可預測增長”。英國電信希望能夠通過2020年5月開始的新一輪數字化轉型實現這一目標。這項名為“現代化計劃”的戰略重點是簡化產品組合、簡化和自動化客戶體驗、轉向先進的模塊化IT架構，以及將客戶從傳統網絡遷移到FTTP和5G網絡，打造更簡單、更動態的英國電信。這里面最重要的一項就是痛定思痛發力光纖網絡建設。截至2021年3月31日的財年里，英國電信的FTTP連接數增加了73%，達到90.5萬。英國電信的目標是到2026年，讓2500萬戶家庭接入全光纖寬帶，高于此前的2000萬戶目標。

歷年數據形成的曲折線段無聲地講述著電信行業的是非成敗，盡管充滿挑戰，但榜單上已經開始采摘數字化轉型成功果實的企業告訴我們：聚焦核心業務，積極進行數字化轉型才能基業長青。

財報·數說

AT&T遭遇向娛樂轉型和疫情兩大陣痛

在截至2020年12月31日的財年里，美國電信巨頭AT&T營業收入為1717.60億美元，同比下降5.2%。其中通信業務營業收入為1388.50億美元，同比下降了2.5%；華納傳媒營業收入為304.42億美元，同比下降了13.7%；拉美業務營業收入為57.16億美元，同比下降17.9%。通信業務為美國本土的企業和個人用戶以及跨國公司提供服務，其營業收入在AT&T的營業收入中貢獻最大，在2020財年，占比近79%。

具體到通信業務，其中移動業務營業收入為725.64億美元，同比增長2.1%；視頻業務收入為286.10億美元，同比下降10.9%；寬帶業務收入為123.18億美元，同比下降5.3%；企業專線業務收入為1388.50億美元，同比下降2.5%。2020年，AT&T營業利潤為64.05億美元，同比大幅下降了77.1%；凈虧損38.21億美元。

AT&T認為經營業績受到了新冠肺炎疫情的影響，其中既包括為保護和補償一線員工與承包商以及華納媒體生產中斷產生的增量成本，還有用戶出行減少導致的國際漫游收入大幅縮減，以及部分電影院關閉和電影上映推遲導致的內容收入減少等。

此前幾年，AT＆T為了擺脫傳統電信運營商的身份，全力在媒體和娛樂領域發力，以490億美元收購衛星電視子公司DirecTV，還斥資810億美元收購了影視娛樂巨無霸時代華納集團，然而AT＆T在新業務領域的整合并不成功。

軟銀全球最賺錢運營商得益于會投資

日本軟銀集團發布的截至2021年3月31日的財報顯示，在2020財年中，軟銀全年凈利潤預期略超過4.9萬億日元（約合450億美元），在全球最賺錢公司中排名第三。同時，這也是日本企業有史以來創下的最高凈利潤。

財報顯示，軟銀在2020財年凈銷售額為5.63萬億日元，較上年同期的5.24萬億日元增長7.4%；歸屬于軟銀母公司股東的凈利潤為4.99萬億日元，上年同期凈虧損9615.76億日元。

軟銀去年業績如此出色的主要原因是旗下愿景基金的投資盈利。此前軟銀的日子一度很不好過，由于愿景基金投資失敗，軟銀集團的赤字在2019年達到了1萬億日元。2020年3月，軟銀集團曾宣布出售或變現高達410億美元資產的計劃，其中包括出售T-Mobile、阿里巴巴和Arm等優質資產。

但是，情況在2020年第二財季（2020年4~9月）出現了逆轉。得益于此前投資的初創公司估值的回升，2020年第二財季，軟銀集團凈利潤為1.89萬億日元，達到上年同期的約4.5倍。2020年第二財季愿景基金打了一場漂亮的翻身仗，利潤達7844億日元，一舉扭轉2019年同期虧損達6120億日元的頹勢。隨后的2020年第三財季，軟銀集團凈利潤達1.17萬億日元。這一成績遠超市場預期，與上一財年同期凈利潤相比，增長超過20倍。

截至2020年12月31日，軟銀旗下愿景基金一期和二期持有的投資超過100筆。新冠肺炎疫情導致了更多的居家辦公，該基金投資的互聯網公司給軟銀集團帶來了更多利潤。特別是軟銀投資的美國外賣軟件DoorDash和有“韓國亞馬遜”之稱的電商平臺Coupang分別在去年年底和今年年初上市，使得軟銀股價大幅提升。

德國電信收入創歷史新高

2020財年，德國電信凈收入創下歷史新高，至1010億歐元，同比增長25.4%。調整后EBITDA比上年增長41.6%，至350億歐元。受與Sprint的業務合并的影響，自由現金流下降了10.3%，至63億歐元。

在移動通信用戶方面，德國電信在德國贏得了超過65萬用戶。在其他歐洲市場，過去12個月增加了67萬名客戶。在美國，T-Mobile US破紀錄地凈增加了550萬后付費用戶，在客戶數量和移動服務收入方面已經超過了AT&T。

在網絡建設方面，德國電信在德國市場新建了1500座移動基站，5G網絡覆蓋了三分之二的德國人口。

2020財年，德國約有40萬新客戶注冊了德國電信的寬帶產品，這是自2016年以來的最高數字。2020財年，德國電信在德國的光纖到戶建設也在加速，新增連接60萬，是上一財年的兩倍多。

T-Mobile US以51.4%的增長率為德國電信收入增長作出最大貢獻。此外，德國電信在德國本土市場的收入比上年也略有上升，增長了0.2%。這一小幅增長主要是由于固定寬帶業務收入增長抵消了新冠肺炎疫情導致的漫游、移動終端銷售等移動業務收入的下降。系統解決方案運營部門的總收入同比下降5.6%，反映了疫情導致的西歐IT市場下滑。公有云和安全業務的收入增長不足以抵消傳統IT業務的下滑。

英國電信轉向持續可預測增長

在截至2021年3月31日結束的財年里，英國電信收入為213.31億英鎊，下降7%。調整后的EBITDA為74.15億英鎊，下降6%。這主要是由于收入下降、疫情特別補貼支出、服務成本增加以及對銅纜向光纖遷移和光纖入戶的持續投資造成的。

2020財年，英國電信稅前利潤為18.04億英鎊，下降23%；經營活動凈現金流為59.63億英鎊；主要是由于網絡和設備投資增加，資本支出42.16億英鎊，增長6%。

分業務領域來看，個人用戶業務調整后收入為98.85億英鎊，同比下降5%；企業用戶業務調整后收入為54.49億英鎊，同比下降8%；全球業務部調整后收入為37.31億英鎊，同比下降14%；Openreach業務調整后收入為52.44億英鎊，同比增長3%。

但英國電信表示，在數年的舉步維艱之后，現正在“轉向持續可預測增長”。

2020年5月，英國電信宣布了下一階段的轉型戰略“現代化計劃”，重點是簡化產品組合、簡化和自動化客戶體驗、轉向先進的模塊化IT架構，以及將客戶從傳統網絡遷移到FTTP和5G網絡，打造更簡單、更動態的英國電信。

2020財年是英國電信實施“現代化計劃”的第一年，這一年里，現代化計劃進度提前，英國電信實現了7.64億英鎊成本節約，英國電信的目標是三年節約10億英鎊。成本節約是通過流程的簡化和自動化、運營生產力改進計劃、由數字工具支持的增強采購、嚴格的運行成本控制以及COVID-19緩解措施來實現的。

截至2021年3月31日，英國電信的“光纖優先”FTTP建設計劃已覆蓋560多個市場。FTTP部署在第四季度達到了創紀錄的水平，平均每周增加43000棟樓宇覆蓋。在過去的12個月中，英國電信的FTTP連接數增加了73%，達到90.5萬。Openreach的FTTP網絡現在可覆蓋460萬棟樓宇。

Openreach表示今后每年能覆蓋約400萬棟樓宇。英國電信的目標是到2026年，讓2500萬戶家庭接入全光纖寬帶，高于此前的2000萬戶目標。英國電信也在探索與其他公司合作，通過合資企業將這一數字再增加500萬戶的可能性。

Orange提前半年完成預定財務目標

在截至2020年12月31日結束的財年里，克服新冠肺炎疫情影響，Orange加速推出寬帶網絡，電信活動現金流達25億歐元。良好的勢頭使Orange在2020年7月就提前近半年完成了財年的財務目標。

2020財年，Orange收入穩健增長。財年收入423億歐元，同比增長0.3%。非洲和中東地區市場的出色表現（增長5.2%）和法國市場的穩健業績（增長1.6%）抵消了歐洲其他市場（下降3.5%）和企業業務（下降1.4%）的下滑影響。

來自電信活動的有機現金流恢復增長，達到25億歐元（與2019年相比增長1.49億歐元）。

2020財年，Orange集團融合業務用戶達到1106萬，在歐洲持續強勁的用戶增長的推動下，同比增長2.7%。移動服務接入數為2.141億，同比增長3.3%，其中包括7740萬合同用戶，增長4.3%。固網業務接入數為4510萬，同比下降0.7%。這主要是由于固定窄帶接入數急劇下降12.4%，超高速固定寬帶接入數繼續強勁增長23.7%。

Orange集團在2020年部署了更多光纖連接，光纖入戶接入連接數增加了900萬，截至2020年12月31日，Orange在全球擁有4720萬戶FTTH連接，同比增長23.4%。到2020年年底，Orange在法國近100%的移動基站實現了4G覆蓋。

注：《財富》世界500強榜單是根據企業在2021年3月31日或之前截止的財年的總收入對公司進行排名。因各公司財年結束日期不同，500強榜單數據與“財報·數說”欄目中公司財報數據部分有出入。